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商业

海航抵押股份筹钱还债,资金问题始终没有解决

罗骢2017-12-25 13:30:18

之前一系列银行和地方政府背书并没有解决海航的资金问题

上周四晚上,港交所一份披露文件显示,海航集团将所持有的中国邮政储蓄银行部分股权质押,融资 28.3 亿港元(约合 23.8 亿元人民币)。

根据这份证券借贷协议书显示,海航集团旗下的唐盛发展(洋浦)有限公司按照每股 3.08 港元的价格质押了邮政储蓄银行 9.1934 亿股股份。这个价格比周四港交所邮政储蓄银行收盘价格低了接近 24%。

周五,邮政储蓄银行发布声明称,海航集团只是将其股份借给机构投资者用于融资,该交易并未减少邮政储蓄银行单一大股东海航集团总共 8.7% 的股份。

交易的买方实际为中国国际基金有限公司,这家在开曼群岛注册的投资机构此前已经拥有邮政储蓄银行 9.3% 的股份,在此基础上,获得了海航持有的 4.7% 的股份质押。

由于很难在传统的融资渠道获得贷款,海航集团开始转向使用一些高流动性和有价值的资产来抵押出更多的现金。

根据一份欧洲监管文件披露,12月20日,海航集团子公司与瑞银集团(UBS Group AG)达成保底期权交易,质押收购的德意志银行股票来换取总额 23.6 亿欧元(约合 184.1 亿元)的净融资。此外海航集团还从瑞银集团和 ICBC Standard Chartered PLC 获得一笔保证金贷款。实际上,这就是用所持德银股份谋求一笔数额更大的贷款。

此前,海航还准备出售总价值 60 亿美元(约合 395 亿元)的海外地产。19 日,《华尔街日报》引用知情人士称,这些待出售的地产包括位于曼哈顿中城、伦敦金丝雀码头和旧金山教区的高级写字楼,以及位于法国波利尼西亚的度假村和澳大利亚的建筑。

密集出卖资产的原因来自于年底即将到期的巨额债务,根据汤森路透平台 Eikon 的数据,海航集团未来两个月内到期的债务约有 42.1 亿元,明年和 2019 年到期的债务分别有 144.8 亿元和 296 亿元。

几年前,中国鼓励保险、化工、建筑等领域的企业进行大规模海外并购。海航、复星、万达以及安邦都进行了大量海外收购和并购交易。

根据 Dealogic 的数据,中国公司 2016 年完成了 1870 亿美元(约合 1.23 万亿人民币)的海外投资、并购交易,是 2012 年的 4 倍。万达、安邦、海航、复星等中国私营公司,是最大的几个买家。

这其中,海航过去三年内达成了超过 80 笔海外交易,总额达到 400 亿美元(约 2633 亿元)。它收购了德意志银行、希尔顿(Hilton)酒店等公司的大量股权。

但这些巨额交易背后完全依赖于海外融资和银行债务。随着今年国家开始控制外汇储备,加大监管力度,这些公司无法将境内资金用于偿还海外贷款。

上个月权威金融分析机构标准普尔下调了海航的“集团信用状况”,意味着海航信用水平深陷“垃圾”区间。

就在这个月底,海南省委副书记、省长沈晓明到海航集团调研称“海航好,海南好;海南好,海航更好”,随后海航集团和八家国内主要银行海南分行的负责人召开了授信合作洽谈会,强调称集团信贷融资和投资项目获得国内外监管机构的认可。

在洽谈会上,国家开发银行、中国进出口银行、中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行、浦发银行等八家银行的海南分行均表示会和海航集团合作,并增加授信额度。

声称资金周转良好,还有 3100 亿元人民币授信未被使用的海航却在还在 11 月向香港三家银行提出延长债务三个月的要求,此前海航曾借款 4.48 亿美元(约 29.5 亿元)用于收购香港地产,但现在已经无法按期偿还。

同时,海航还发行了一笔利率达到 8.875% 的高息债券,用于缓解目前的债务?;?。

从最近一连串的质押、出卖资产以及高息发债的情况来看,即便是获得海南省省长指示,以及和海南省各银行分行合作的洽谈都没有解决海航的海外债务问题。

随着《民营企业境外投资经营行为规范》的出台,这些民营企业在境外投资项目的审查力度将会更加详细和严格。

18 日,复星集团宣布以 1.425 亿澳元(约 7.24 亿元)出售了它在悉尼投资的“悉尼北塔”(North Sydney Tower)地产。这距离复星集团以 1.4 亿美元(约 9.26 亿元)的价格出售位于伦敦金融城的地产项目 Lloyds Chambers 大楼的交易还不到一个月。

万达则在今年 8 月放弃了 6.29 亿美元(约 41.4 亿元)收购伦敦地产项目,11 月也传来了将 以 50 亿美元(约 329 亿元)出售海外地产的消息。

题图来源:Giphy

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